Vous comprendrez plus tard, mais avec la stratégie de retour de Zenoption , le temps est notre ami ! Ce qui est assez rare dans la vie pour être mis en évidence…
Avant de voir pourquoi, vous devez connaître la valeur temporelle et la valeur interne d’une option.
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Plan de l'article
Valeur temporelle et valeur propres d’une option
Tout d’abord, quelle est la prime d’une option ?
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Option prime = valeur intrinsèque valeur temporelle
Ok… mais quelles sont ces deux valeurs ?
définition de la valeur intrinsèque
La valeur intrinsèque d’une option est la différence entre le prix du sous-jacent et celui du Exercer le prix de l’option.
Let V est la valeur du sous-jacent (variable qui se développe selon les guillemets)
Et Pc le prix d’exercice d’un appel (fixe), Pp le prix d’exercice d’un put (fixe).
Dans le cas d’un appel, la valeur intrinsèque est :
— si V> Pc : Valeur intrinsèque =V — Pc
— si V = Pp : Valeur intrinsèque =0
Ça ne peut pas être négatif. Toujours supérieur ou égal à 0.
Oubliez la formule, en pratique c’est beaucoup plus facile. Prenons notre exemple du Module 2 : Appelez AI NOV2012 94 C.
Le 8 octobre, l’IA vaut 96$. Avec Cet appel vous permet d’acheter de l’IA en dessous de sa valeur actuelle de sorte que la valeur intérieure soit la différence entre le prix actuel et le prix auquel l’IA peut être achetée avec l’option. Évidemment, le bonus de l’option comprendra cette « réduction ».
La valeur intrinsèque de l’appel est de 96 — 94 = 2€.
Ok… Mais le bonus de l’option est plus élevé, il est de 4€. Quel est le reste ?
Le reste représente la valeur temporelle de l’option .
Valeur temporelle
La valeur temporelle d’une option est la différence entre le prix de l’option et sa valeur intrinsèque. Il est probable que l’évolution du prix du sous-jacent après l’échéance conduira à une Augmentation de la valeur interne.
C’ est comme le prix d’une prime d’assurance. Plus le contrat d’assurance dure longtemps et plus le risque d’accident est élevé, plus la prime sera chère. Plus le terme est large et plus le prix de la variation sous-jacente est probable (par exemple, la publication des résultats d’une entreprise par échéance), plus la juste valeur est élevée.
Je vais toujours utiliser une image différente, car la définition de la valeur temporelle est très importante. C’est la probabilité que l’option soit exercée à l’échéance ou non (de sorte que le prix de l’action arrive dans la zone proche de la grève).
Tout au long de la durée de vie de l’option, la valeur intrinsèque change en fonction du prix de l’Air Liquide sous-jacent (la réunion sera est défini sur 94), tandis que la valeur temporelle diminue progressivement :
Les termes : « dans la monnaie », « à partir de la monnaie »
Cela nous amène à une caractéristique importante d’une option : est-ce « dans la monnaie », « dans la monnaie », « dans la monnaie », en dehors de la monnaie « ?
Cela vous amène à vous demander si l’option a une valeur intrinsèque ou si le bonus total de l’option est la valeur temporelle.
Si la valeur intrinsèque existe, l’option est « dans la monnaie » .
Si la valeur intrinsèque est nulle, lorsque le prix sous-jacent est égal au prix d’exercice de l’option, l’option est « dans la monnaie » .
Si la valeur intrinsèque est nulle, le prix du sous-jacent sera différent du prix d’exercice, l’option « hors de la monnaie » .
Examinons le cas de 3 appels avec Air Liquide :
– Un appel : Appel AI 98 Nov 2012
— Un appel B : Appel AI 96 Novembre 2012
— un appel C : Appel AI 94 Nov2012
Le 8 octobre 2012,l’IA vaut 96€ :
— Call A est hors monnaie : sa grève 98 est supérieure à 96, pas de valeur intrinsèque
— Call B est en monnaie : grève = cours de l’action
— Call C est en monnaie : Valeur unique de 2€
Ensuite, dépend du développement de la Le cours de l’action IA modifie le statut de ces invites. Ceci est synthétisé dans le graphique ci-dessous.
Ici vous avez compris en cas d’appel. Pour un put, c’est exactement le contraire en ce qui concerne la position du cours de l’action par rapport à la grève. Un put ne sera pas dans la monnaie si ses chaînes sont inférieures au cours de l’action .
Le résumé présenté dans le tableau suivant :
Conclusion de ce 3ème cours sur les options
La valeur intrinsèque d’une option est exacte et connue. La définition de la valeur intrinsèque est facile à comprendre et son calcul est simple.
valeur de temps est plus difficile de l’arrêter est similaire en probabilité et est influencé par des facteurs externes.
Dans le prochain prix de l’option, nous verrons les paramètres qui affectent la prime d’une option, et essentiellement sa valeur temporelle.
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